中國無法依靠巴西填補中美貿易爭端造成的大豆

京德潤林2018年6月28日消息:中國能否指望巴西來填補中美貿易爭端造成的大豆供應缺口?美國賓夕法尼亞州Swarthmore學院的政治生態學家Gustavo Oliveira認為,答案是不能。首先,北半球和南半球的季節變化。美國大豆在9月底至11月期間收獲,而巴西大豆在2月到5月期間收獲。這意味著近來中美貿易沖突發生在巴西大豆收獲及出口旺季,充足的供應使得中國公司可以避免進口美國大豆。

    事實上,據美國農業部稱,4月份中國買家取消了6萬噸美國大豆采購合同。據行業人士稱,5月份中國買家可能又取消了至少58萬噸或多達94.9萬噸的合同。3月和4月期間中國還強勢回歸巴西大豆市場,給巴西出口商帶來了巨額的收益,盡管當時CBOT大豆期貨價格劇烈振蕩。但是這樣的情況9月份之后可能發生改變,屆時巴西大部分大豆產量已經出口,國際買家必須重新轉向美國供應。

    第二,中國的大豆年需求量超過了巴西的出口能力。事實上,如果不買美國大豆的話,中國的需求量超過了全球出口能力。2017/18年度中國大豆進口量為9700萬噸,占到全球其他地區大豆產量的30%,可以消化美國幾乎全部的大豆產量(1.195億噸)或巴西大豆產量(1.19億噸)。但是巴西加工商每年也需要加工至少4300萬噸大豆來滿足國內養殖行業的需求,使得大豆出口供應只有7600萬噸。這意味著距離滿足中國的需求還有2100萬噸的缺口。阿根廷今年生產約3700萬噸大豆,低于上年的5780萬噸,因為天氣干旱。

    但是,為了滿足國內加工商以及歐洲對豆油和豆粕的需求,阿根廷已經消化庫存,幾乎沒有任何可以對華出口的大豆。自2013年以來,巴西大豆庫存同樣非常低,不足國內供應的2%。為了避免貿易戰,中國可能同意進口更大份額的美國大豆,這會讓已經在巴西投資的中國公司大為懊惱。如果關稅下月生效,那么中國從巴西進口的大豆數量肯定會創下歷史最高紀錄,美國大豆出口將轉向歐洲和其他小市場。但是中國買家仍需要進口一些高關稅的美國大豆。

    第三,巴西出口面臨嚴重的結構瓶頸以及政治不穩定。上月全國性的卡車司機罷工造成交通中斷了近11天。中國在南美出口基礎設施的投資可能再度成為最高優先權,但是在時間框架內他們無法改變現狀。此外,今年10月份巴西可能出現政治問題,屆時巴西將舉行全國大選,而目前沒有最受歡迎的候選人。前總統Luiz Inacio Lula da Silva因貪污問題禁止參選。另外一波大規模的罷工可能制約巴西出口――屆時正值美國大豆出口進入旺季。

    為了避免全面貿易戰,中國可能同意進口更多美國大豆,令2014年以來一直在巴西大力投資的中國公司大為懊惱,這些公司正在努力打破美國供應商的壟斷地位。此舉可能在短期內挽救美國農戶,美國大豆庫存達到創紀錄的水平,占到供應總量的11%。

    雖然中國和美國的貿易爭端不僅僅在于關稅和供應,而且還是兩個全球最大的經濟體的較量。尤其這涉及到定價能力,以及近來兩國金融及儲備貨幣措施帶來的結果。由于貿易戰或全面爆發,CBOT大豆價格已經反映出美國和中國之間的言論,而不是衣阿華州或巴西農業產區的作物狀況。中國公司在南美的投資雙管齊下,因為南美逐漸加入中國的“一帶一路”政策。貿易戰的長期影響可能最終是中國在南美基礎設施的整合。這也可能推動大豆定價的變化,從CBOT交易所的美元定價到中國大商所的人民幣定價。

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